AI商业化浪潮引发泡沫担忧，但这次可能不同于20年前的互联网泡沫。作为通用目的技术，AI已在金融、投资领域形成完整生态链配资官网，从硬件到应用层层渗透。本文将深入剖析AI泡沫背后的四大成因，对比互联网泡沫异同，揭示资本市场狂热与产业真实需求之间的关键分野。
在参与一些AI相关的商业化讨论时（注意，是商业化探讨而非技术发展趋势谈到，所以，AI泡沫有非常明确的界定范围。），会有人开始担心AI泡沫，因为，在金融、投资领域，AI不仅仅是一个实验室创新，而是一个几乎可以明确的通用目的技术。历史上，可以被称之为通用目的技术的，如蒸汽机、内燃机、IT、互联网等，都为整个社会带来了一个巨大的长周期增长窗口，而金融以及投资最喜欢的，就是这种具有固定性的长周期增长窗口，但同时，也要尽可能规避短期的泡沫。
与AI泡沫看似相关性最高的，是互联网泡沫。
互联网泡沫，就是20年前那场”疯狂的数字狂欢”。简单说，就是资本、公众、企业、创业者们太激动了，觉得互联网能改变一切，于是疯狂投资那些”概念网站”，这激活了创业风潮，让无数的奇思妙想得以出现，但是却忘了它们能不能赚钱。就像有人花大价钱买了一堆”互联网概念”的股票，结果发现连咖啡都买不起，只能眼睁睁看着纳斯达克从5000点跌到1000点。
但AI泡沫部分人认为，它有点像”互联网泡沫的升级版”，如果再加上当下的国际政治影响及放大，这种泡沫背后，有可能会带上国家金融及科技战略，那规模就不是互联网泡沫所能企及的了。从相似性上，我们可以看到：
绝大多数正在经营中的互联网、IT企业都在强调”AI化”，似乎企业内没有AI就会脱离这个世界，这与当年的”.com”一样，到处贴标签的同时，创造了虚假繁荣；投资者疯狂追逐”高估值”，OpenAI亏115亿却值3000亿，算力、算法和应用企业玩自闭环投资拉高股价，吸引全球投资，这不就是当年的翻版吗？媒体、社交网络、技术达人和领域专家把AI吹得天花乱坠，让普通人也必须跟着”上头”，特别是各种培训专家所说的“不用AI如何做一个具有竞争力的好员工”、“不会用AI你就是下一个被裁员者”这种具有诱惑力的标题，强化了公众认知这种情况，从商业的角度来说，反映了以下问题：
估值与现实脱节，就像有人给一只”会下金蛋的鸡”估值100亿，结果发现它连蛋都不会下概念炒作成风：到处都在说”AI赋能一切”，但没说清楚怎么赋能资本自我强化，：英伟达、OpenAI、微软形成”芯片-模型-应用”的闭环，钱在内部转圈圈从其背后的原因来看，有以下四点：
对未来的过度期待或过度恐慌：我们总想看到技术革命的”明天”，却忘了”今天”的现实资本的FOMO心理，特别是在面对一个通用目的技术时，大家都知道这是未来的增长窗口，但是不知道过程中会有多少坑评估框架不成熟，就像当年没人知道怎么给互联网公司估值，现在也还没找到AI的”正确标尺”技术革命的必然过程是一个S型曲线，从最初的实验室到初始扩散，再到加速期，最终进入饱和状态，这其中每一个阶段都会存在一个趋势向上的S形波动，而泡沫也往往就藏在这些波动中但如果我们考虑当下的经济环境和技术本身的差异，我们会发现，AI泡沫只会是一个集中在资本市场的可能性，而不是AI产业的准确描述。
AI技术现阶段并未形成完整的产业，但是其大模型已经在传统产业中真实使用，需求明确且有效AI企业是否证明了赚钱的可行性，这当然是肯定的，美国头部的AI企业早已经完成了自循环，并获得了有效的结果验证生态是否”健康”是用来评价产业稳定的重要描述性指标，AI已经形成”硬件-模型-应用”的完整链条，就像从”只有自行车”发展到”有自行车+维修店+骑行俱乐部”的生态这些判断，基本上可以推测出一个观点：从长期主义上，AI产业绝对属于朝阳产业，投资收益巨大，但从短期的波动来看，有可能会导致跟风的中小投资者被收割，进而形成所谓的泡沫，这是受到单点投资行为影响的，与趋势无关。
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